Stocks will react well to Fed's latest cut, Truist says

Truist Securities周四在一份報告中表示，美聯儲對經濟前景的更新表明，美聯儲預計消費者和企業將更早得到緩解，股市將對降息50個基點做出良好反應。

除了周三宣佈的降息外，聯邦公開市場委員會在其季度經濟預測摘要(SEP)中表示，預計個人消費支出通脹將在今年年底達到2.3%，2025年為2.1%，2026年為2.0%，2027年為2.0%，長期而言為2.0%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心市盈率，預計到2026年將回到美聯儲2%的目標。

2024年失業率預計為4.4%，明年為4.4%，2026年為4.3%，長遠來看。

Truist聯席首席投資官基思·勒納(Keith Lerner)在報告中表示：「如果避免了衰退(我們的基本情況)，股市往往會對未來一年不斷下降的政策利率做出積極反應。」「無論經濟結果如何，核心固定收益在美聯儲首次降息后總體表現良好。」

根據Lerner的數據，自1989年以來的六次降息周期中，有四次股市收盤走高。

值得注意的是，在美聯儲首次降息后，市場回報出現了很大的分化，S指數在經濟擴張時上漲了兩位數，而在經濟陷入衰退時普遍下跌。

在短期內，降息可能會提振小盤股，因為與大盤股相比，這些公司的浮動債務比例往往更大，並將「看到更直接的低利率好處，」該報告稱。

然而，Lerner表示，該公司長期傾向於大盤股，因為「小盤股盈利趨勢仍滯后，而經濟降温歷來是這一資產類別的逆風.」

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他表示，就行業而言，在一個周期中首次降息后的表現「一直不一致」。

「我們目前仍看好公用事業公司，這些公司受益於較低的利率和經濟降温，以及盈利勢頭依然強勁的科技公司，」Lerner補充道。 不過，他説，降息周期「通常會刺激債券的總回報，即使經濟避免了衰退。」Lerner表示，由於通脹降温和勞動力市場疲軟，中期債券收益率自年中以來一直在下降。 他表示：「我們預計，這些收益率在未來一年將略有下降趨勢。」「對聯邦赤字的擔憂，高於目標的通脹，以及穩健但降温的增長，可能會在短期內限制它們的跌幅，支持我們的中性持續期姿態。」

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