金價再創新高 周大福們卻不好賣了

　　來源：北京商報

　　北京時間9月19日，美聯儲宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，隨后現貨黃金一度漲超2600美元/盎司，創歷史新高。2024年以來，國際金價漲幅已經突破25%。受國際金價影響，國內金店的飾品黃金售價也水漲船高，周大福等品牌的足金售價已突破750元/克。但金價波動上漲的同時，消費者卻呈現出觀望姿態，黃金珠寶企業們的業績也紛紛下滑。業內人士指出，金價走高推升成本，同時消費意願走弱抑制銷售，因此對品牌的業績會產生擠壓效應，未來，企業們可以通過衍生品工具管理價格波動風險，應適時推出更低價的產品滲透潛在的新消費力羣體。

宣佈降息 金價或將持續走高

　　伴隨着四年來美聯儲的首次降息，現貨黃金日內漲幅擴大至1%，並在美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會開始后漲至2600.16美元/盎司創歷史新高，隨后一度轉跌，呈高位震盪。截至發稿，倫敦現貨黃金價格為2570美元/盎司左右。

　　2024年以來，國際金價漲幅已經突破25%。受國際金價影響，國內金店的黃金飾品售價也水漲船高。周大福今日金價達到了753元/克，周生生金價則達到了754元/克，其他多數品牌金價也都在750元/克左右。而今年1月，周大福足金價格為624元/克，9個月內價格上漲超20%。周大福櫃員向北京商報記者表示，由於國際黃金價格一直處於高位，近兩個月品牌足金價格基本保持在700多元/克。

　　採用一口價模式進行銷售的老鋪黃金也在近期傳出將繼續漲價的消息。老鋪黃金北京中國大飯店旗艦店員工向北京商報記者透露，「品牌一般是一年漲價兩次，儘管今年由於金價過高暫未漲價，不過如果黃金大盤價格一直保持在580元/克以上，那老鋪黃金大概率會在10月進行漲價」。

　　對於未來黃金價格的走勢，黃金高級投資分析師林大輝認為，美聯儲降息靴子落地短期對黃金會有打壓效果，利好兑現的動作。短期內金價會回調偏震盪，如果降息后美國就業形勢沒有好轉，考慮加大降息力度，此時金價會重新上漲。

　　香頌資本董事沈萌則指出，美聯儲降息一方面會因為美元價值走低而推高美元計價的黃金價格，另一方面美聯儲降息50個基點，也會加強黃金的避險功能，提升對黃金需求。

業績承壓 消費者持觀望態度

　　持續走高的金價沒有成為黃金珠寶企業的福音，卻成了它們業績的桎梏。周大福 2024年二季度業績顯示，企業零售額較去年同期下降了20%。今年上半年，周大福在內地的門店數量減少了180家，品牌正計劃進一步優化金店佈局，應對金價高企與經濟周期波動等因素挑戰。

周大生則在半年報中指出：「黃金首飾消費自3月起出現增速放緩並在二季度內出現連續下滑。消費者觀望情緒、謹慎態度以及季節性因素，導致黃金首飾消費乏力。」在此背景下，周大生上半年雖然營收略微增長，但其淨利潤、扣非淨利潤均同比下滑，上半年，公司營業總收入81.97億元，同比上升1.52%，歸母淨利潤6.01億元，同比下降18.71%，扣非淨利潤同比減少17.28%。

　　相似的情況也發生在周生生身上。截至今年6月30日的六個月內，集團營業額同比下降13%至113.13億港元，零售業務收入為110.49億港元，同比下降13%，周生生集團表示，金價飆升所帶來的產品價格大幅上漲是業績下滑的主要原因。

　　目前，周大福人生四美系列、老鋪黃金等足金首飾單克售價已經高達1000多元。越來越昂貴的黃金讓不少消費者望而卻步。北京商報記者瀏覽小紅書等社交媒體平臺發現，對高金價的吐槽屢見不鮮。「照這個速度下去，我都買不起黃金了」，消費者劉女士發文稱，最早購買黃金的時候僅300多元每克，現在翻了一倍不止，后悔曾經沒有多買入。

　　北京一家線下金店的店長也向記者坦言，現在進店詢問的客人很多，但不少都會因為高金價猶豫入手。「一般來説，金價持續上漲會加強消費者購買意願，然而，近期國際金價雖然屢創新高，但波動也很劇烈，所以消費者們擔心自己買在高位，一旦金價回落會導致虧損。」

需求減少 黃金飾品不香了

　　從數據表現來看，市場對黃金的需求實際並未減弱，真正減少的是黃金首飾類的消費需求。中國黃金協會統計數據顯示，今年一季度，中國黃金消費量同比增長5.94%，其中金條和金幣同比增長26.77%，黃金首飾消費量卻同比下降3%。2024年上半年，金條及金幣消費量同比增長了46.02%，而黃金首飾消費量則同比下降了26.68%。

　　林大輝表示，金價上漲可能會刺激一部分消費者出於保值目的購買黃金，但是這樣的消費者會首先選擇金條等產品。珠寶首飾由於有品牌溢價、手工費、折舊費等附加價值，在投資保值方面並不划算，「當下信息愈發透明，品牌金店的高利潤產品，即一口價黃金首飾遠不如此前受歡迎，如果金價持續上漲，未來品牌金店會面臨更大壓力」。

　　經濟學者盤和林認為，黃金首飾是消費品，相比於黃金投資品存在顯著的溢價，因此消費熱情不高，反而有消費者趁黃金上漲拋售黃金。同時，對於周大福等黃金珠寶企業來説，金價上漲導致的供應端成本上升等問題，也是品牌面臨的重要挑戰。

　　沈萌則指出，金價上漲帶動黃金飾品價格上漲，會在一定程度上抑制消費者對黃金新的消費需求，特別是此前消費需求已經接近飽和，「一側金價走高推升成本，另一側消費意願走弱抑制銷售，因此對黃金品牌的業績會產生擠壓效應，未來，企業們一方面可以通過衍生品工具管理價格波動風險，另一方面應適時推出更低價的產品滲透潛在的新消費力羣體」。

　　北京商報記者 藺雨葳