傳高通有意收購英特爾 或創美國科技史上最大併購案

極客網·芯片9月21日外媒CNBC證實，最近高通和陷入困境的英特爾進行接觸，考慮收購英特爾。不願意透露姓名的知情者稱，不知道英特爾是否已經在和高通對話協商，更不知道兩家企業商討的條款是什麼。

美國股市周五收盤時，英特爾股價上漲3.31%，高通股價下跌2.87%。自8月1日以來，英特爾股價下跌了25%，主要是因為英特爾業績不佳、宣佈裁員1.5萬人，並且暫停派息。

如果交易達成，它會是美國科技史上最大的併購案。英特爾的市值約為900多億美元。高通的市值為1800億美元，約為英特爾兩倍。

陷入麻煩的英特爾

英特爾曾經是世界上最大的芯片製造商，但最近幾年陷入螺旋式下降通道，2024年加速墜落。8月份，由於英特爾公佈的財報讓人失望，股價大跌，跌幅創下50多年最大。今年英特爾股價已經下跌53%，因為投資者擔憂英特爾未來，它投入巨資設計、製造芯片，前途卻並不明朗。

實際上高通和英特爾是競爭對手，它們的競爭覆蓋PC、筆記本芯片。和英特爾不一樣，高通自己並不製造芯片，它讓臺積電、三星代工生產。

上周一，英特爾召開董事會議，討論公司戰略問題。隨后英特爾CEO Patrick Gelsinger告訴員工，未來英特爾會繼續投資芯片代工製造業務，項目預計耗資1000億美元，為期五年。英特爾還考慮引入外部投資。

當人工智能爆發時，英特爾未能抓住機會，這也讓華爾街感到失望。許多AI程序運行於英偉達平臺，沒有選擇英特爾處理器。在快速增長的AI芯片市場，英偉達佔據80%份額。

高通「蛇吞象」

從季度營收看，高通的收入不及英特爾。2023年財年高通的營收約為358億美元，英特爾卻達到了542億美元。

《華爾街日報》報道稱，高通與英特爾離達成交易還有些遙遠，充滿不確定性，即使英特爾接受交易，也未必能通過反壟斷審查。

如果雙方真的達成交易，高通有可能會將部分英特爾資產賣給其它企業。分析師稱，收購完成之后，英特爾將會被道瓊斯工業平均指數除名。

幾天前有消息稱，亞馬遜將芯片訂單交給英特爾，這對英特爾來説是難得的好消息。在此之前英特芯片代工業務最重要的客户是微軟。

除了芯片製造代工業務，AI、數據中心產品也影響着英特爾的前途和命運。英特爾開發的Gaudi AI處理器未能得到亞馬遜、谷歌、微軟等企業的支持，這些企業正在開發自己的AI加速器芯片。

明年英特爾將會推出新GPU，與英偉達、AMD的數據中心芯片競爭，但奪回客户芳心、拿回市場需要時間。

還有極為重要的客户計算集團（Client Computing Group），它負責為臺式機、筆記本提供處理器，該部門為英特爾創造大部分營收，但面臨AMD、高通芯片的激烈競爭。

賣身或許並不能拯救英特爾

就算高通收購英特爾，能否逆轉英特爾命運也是未知之數。

截止6月23日，高通擁有現金、現金等價物78億美元，總資產約為230億美元。如果高通決定收購英特爾，肯定會選擇股票換股票的形式進行交易。爲了讓交易變得容易管理，高通會出售部分英特爾資產。

2009年英特爾曾與AMD簽署x86/x86-64交叉授權協議，如果高通不能重新談判授權問題，收購英特爾的價值將會大打折扣。當英特爾控制權發生變化時，舊協議將自動作廢。

簡單來説，如果AMD不開綠燈，即使高通收購英特爾，也無法生產英特爾設計的x86-64芯片，因為許多專利無法使用。這可能也是沒有企業收購AMD的原因之一，因為最后還是要和英特爾協商。

半導體產業加速整合

關於高通收購英特爾的傳聞早就有過，路透曾報道稱，高通有意收購英特爾客户PC設計業務。

在最新傳聞出來之前，英特爾 CEO Pat Gelsinger曾表示，將會剝離芯片代工業務作為獨立子公司，將會推迟德國、波蘭芯片廠項目，將會把汽車、網絡、邊緣集團整合到客户部門之下。

所有上述舉措的目標只有一個：給英特爾止血。

在此之前，英特爾曾試圖收購高塔半導體公司(Tower Semiconductor)，交易規模約為54億美元，但最終未能成功。高通收購NXP Semiconductor也未能成功。

最近幾年半導體產業整合速度加快，例如，2017年博通曾嘗試收購高通，開價1000多億美元。特朗普以國家安全為由阻止併購交易，因為當時博通將總部設在新加坡。2021年英偉達嘗試收購Arm，結果被FTC阻止。

所以説，高通收購英特爾離真正的塵埃落定還有不小的距離。

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