港股狂飆！等不及了，速速上車！

港股節后首日暴漲上熱搜

10月1日晚間，中東地緣衝突升級，避險情緒升溫下，美股三大指數走弱，與之成鮮明對比的是納斯達克金龍指數逆勢上漲5.48%。

10月2日，港股節后第一個交易日大漲，衝上微博熱搜。截至收盤，恆生指數上漲6.2%，恆生科技指數上漲8.53%，港股金融與地產板塊領漲，雅居樂集團漲160%，旭輝控股接近翻倍。

金融行業中，中國金融投資管理盤中最高漲幅達到981.54%。這是一家元化金融服務集團，旗下擁有小額貸款公司、典當行、融資性擔保公司、資產管理公司、基金管理公司等綜合金融服務企業,全年放款總額超百億。

華爾街巨頭紛紛唱多中國股市。昨日，貝萊德投資研究所表示，將中國股票的評級從中性上調至超配。此前，高盛稱「期待已久的中國股市復甦可能終於到來」，摩根士丹利預測中國股市下一階段將迎「持續的反彈」。

現在上車還來得及嗎

從短期角度來看，港股市場的這種獨立上漲趨勢確實有可能繼續，特別是考慮到市場情緒的高亢和政策面的積極支持。

高盛表示，就市場而言，相對於A股仍更青睞港股，因為后者盈利預期修正趨勢相對更為強勁、估值從絕對值和相對A股折價方面都更具吸引力、南向資金流帶來了更具支撐作用的流動性，並且在美國降息周期中對美聯儲政策脈衝的敏感性可能更為有利。

然而，從行情可持續的角度出發，適當的市場調整或許更有利於長期的健康發展。

正如中金公司所指出的，當前計入的市場情緒與5月高點相當，若情緒回到2023年高點對應恆指22500點。

除此之外，根據廣發證券發展研究中心研究報告所言，港股行情有三階段論：

事件驅動風險溢價下降→

價值重估→盈利兑現

節日前滬深300股指期貨大幅升水、10月2日富時A50期貨指數漲超6%，反映「一攬子政策打頭陣后市場看多情緒高漲，符合牛市二階段特徵」；

據Choice數據，截至24.9.27，滬深300期貨升水幅度（股指期貨價格高於現貨指數價格程度）創2016年以來新高水平。

「以歷史經驗看，港股大級別的持續行情有賴於盈利兑現，如恆指EPS持續且顯著的上修。港股目前仍處於盈利蓄勢期，三階段盈利兑現行情的前景尚未明朗。」

這表明市場情緒已經較為亢奮，或許上漲的同時，也需要一些調整來消化這種高漲的情緒。

把握假期后A股上車的機會

9月，上證指數以一根17CM的長陽月線收官，讓大A成為假期中人們熱議的話題，投資者開户的熱情高漲，不少證券公司節中加班加點為客户提供開户保障。而這一切都是由924后一系列「政策組合拳」帶來的連鎖反應。

投顧觀點：這一輪上漲和2015年的牛市頗為相似，宏觀經濟偏弱下，財政政策、貨幣政策和資本市場改革多管齊下，依靠流動性充裕帶來的市場大漲。

所以，A股還能不能漲，主要還是看市場上是否有持續的增量資金進場。

而后續的增量資金主要有三個來源，一個是國際資金增量，基於美聯儲降息周期下，全球資本流向新興市場，近期外資積極看多中國資產，外資有望積極配置港股和A股；

二是股民資金增量，9月30日，有市場消息稱有銀證轉賬異常的現象，導致部分資金「踏空」，此外，假期中，股民積極開户，為市場補充新鮮血液，融資余額在9月下旬觸及歷史底部區域，隨着市場回暖，融資槓桿資金有望繼續增長；

三是政策資金增量，924央行出臺兩項新的貨幣政策工具，旨在支持股票市場的穩定發展。這兩項工具的首期規模分別為5000億元和3000億元，這部分資金有望在節后積極落地。

所以，只要市場還有新資金不斷進場，我們還是積極看好10月的行情。

【投顧姓名及其登記編號】唐峰（S1160622100001）

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（文章來源：東方財富研究中心）