前言
賣出期權 (Short Option) 常常被人描述為高風險的投資,但是為什麼這麼多人都會選擇賣期權呢?本文將闡述賣出看跌期權(Short Put)的其中一個低風險思路,並講解如何以賣出看跌期權(Short Put)來減低購入正股的成本。
由於筆者此系列的文章目前都是以低風險為主,故此不在此討論保證金的事宜。
家父的故事
在介紹賣出看跌期權(Short Put)前,筆者先分享一下父親投資的經歷,各位也能看看是否曾經有與家父類似的經歷呢!
家父從前年開始,便一直看好銀行股票板塊,當中最看好的便是中國銀行(3988)。當時中國銀行的股價一直於$2.3至$3.0之間徘徊,家父認為自己應該以一年最低的價錢($2.3)購入中國銀行。然而,日復日,月復月,時間過去了,最終家父仍然沒能夠以$2.3購入中國銀行的股票。
家父一直等待以較便宜的價格購入中國銀行的股票。可是花費了超過一年的時,也沒有等到他自己心中理想的進場機會,白白浪費時間。
相信有不少朋友在投資的時候亦有類似的經歷吧?看好某隻股票,但是認為其股價仍然未跌到自己心中的價格,而導致遲遲未能交易。不但賠了時間,亦損失持有該股票的利潤。
誰會賣出看跌期權 (Short Put)?
如果你曾有與家父相似的經歷,那麼賣出看跌期權(Short Put)的人很有可能是你了!當投資者賣出看跌期權(Short Put)後,便有義務以行權價購入該股票。以家父的故事作例子,假如家父期望以$2.3元購入股票,那麼他便可以選擇賣出一張該股票行權價為$2.3的看跌期權,若該股票在到期日跌至行權價,則家父能夠以$2.3購入一百股;假如股票的價格未跌至家父行權價,則家父能夠把期權金穩穩地收好。雖然家父一年以來也不能以心目中的價格購入該股票,但是透過賣出看跌期權(Short Put),亦能賺出一大筆利潤。
總結
投資者若一直等等心儀的股票跌至某個價錢才決定入市,不妨考慮賣出一張行權價為心儀的價格的看跌期權。即使價格未能下跌至心儀的價位,不但能夠賺取期權金,亦能夠在股價跌至心儀格位的時候,以期權金抵銷購入正股的部份成本。
當然,期權的實際操作比較複雜,此文章雖然有點長,但是只是涉及到最基礎的操作概念而已。若投資者有興趣交易期權,建議先多閱讀資料,以確保自己充分掌握才進行交易。
後記
沒想到只介紹了Short Put的一部份,便寫了了九百多字,為避免太冗長,終於決定拆開成兩篇文章。原本此文章的標題是《期權科普-看跌期權(上)》,但是想了想,好像並不合適呢!這篇只能算基礎說明Short Put的其中一種思路而已。
下篇文章《期權實戰- 賣出看跌期權的操作》將會更進一步描述賣出看跌期權的優點與缺點及實際操作方式。
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