"营收和利润均未达标，但还不算太糟糕，营业利润率超出预期并有所增加， 降价效应被车辆交付量的增长和较低的销货成本所抵消"
各位读者，为之前的策略持续跟进和负责，虽然并不能华丽地展示投研风格的报告，但尽可能告诉你我所看到的。财报出来看了业绩电视和文件，以下是我的DD研究:
$特斯拉 TSLA$ 利润率明显成为了一个焦点。看看公布前，华尔街的预期：营收 258.7 亿美元，增6.4%。每股收益0.73 美元，下降 36.4%...
1、实际的成绩是：
- 每股收益 - 40%， 未达到预期
- 收入 251.7 亿增 3%， 低于预期
- 资本支出 23.1 亿， 符合预期 23.2 亿美元
- 自由现金流 20.6 亿美元， 超出预期 14.5 亿美元
- 毛利率 17.6%，高于预期15%，比上季度16.3% 略有改善
- 营业收入同比下降至 $2.1B，营业利润率为 8.2%（超预期）
- + $0.1B 的积极外汇影响
- 车均价（ASP）同比下降（不包括汇率影响）
- 车辆交付量增长， 业务其他部分的增长（例如储能）
能拿出来看的毛利率、自由现金流略有增强之外，营收和利润均未达标，其他杂七杂八的还有抵消温室气体排放的政策补贴4.33亿美元； FSD Beta 22年Q4才在北美市场推，这块收入已确认同比下降； 毛利率也说明特斯拉市场抢市场份额还可以，它把这个成本控的很变态，一直在压缩它的极限
2、所以乐观焦点在于：
华尔街把特斯拉，当成低价制造业的偏见抵消
单车成本还能不能再降？空间？（下幅弹性）
Cybertruck 的产量和交付量将大幅增加
奥斯汀工厂开发下一代平台，即 Gen3的期待
Gen3要到2025下半年才亮相，Model 3 新款车型刚刚在美国推（这可能有助于刺激上半年的部分销量）。3推完了，我在想下半年会不会搞Y的版本换代产品，现在这个增长目前阶段来看只能靠3和Y了，Cybertruck 的爬坡时间将比其他车型更长。
现在平均售价的下降，跟两条线"赛跑"：车辆交付量的增长和较低的销货成本（能否抵消）
考虑到本周期权跨式期权正准备迎接特斯拉股价双向波动超过 6% 的情况，行权价参考：Call 215 & Put 205
- 即6%作为股性基准，如果持续扩大，考虑单边期权跟随
- 如果出现波动小于6%的情景，最怕业绩出尽双边通杀
- 如行情出现低开高走，可以做本周到期短线套利（卖Put205）
- 持续下跌，末日卖Call 215
全部评论